香港万得通讯社报道,几周之后,美联储将再次做出利率决议。然而现在,美联储非常依赖的通胀和就业数据,充满了重重迷雾,互相矛盾。美联储内部,观点也异常分裂。有意思的是,一个内部分歧巨大的美联储,并不是一个制度设置上的bug,反而恰恰是美联储功能的体现。
所有美联储官员都同意,需要及时战胜通胀,但他们对美联储是否已经做得足够意见不一。
一些官员认为,美联储必须进一步加息以抑制通胀,而另一些官员则认为,已经实施的加息将继续进一步缓解物价上涨。美联储的行动需要一年左右的时间才能在整个经济中得到体现。
旧金山联储主席Mary Daly 上周表示,“如果我们继续看到劳动力市场降温和通胀回到我们的目标,我们可以保持利率稳定,让政策的影响继续发挥作用”。美联储理事Michelle Bowman最近表示,继续“预计可能需要进一步加息,才能及时将通胀率恢复到2%”。
简单地说,因为经济的未来充满了许多不确定性,美联储官员关于是否继续加息以及何时降息各执一词。
目前尚不清楚,随着雇主继续以稳定的速度招聘,通货膨胀是否会进一步放缓,或者债券市场的抛售是否会限制经济,足以降低通货膨胀。此外,鉴于拜登政府最近批准了一些债务减免,本月恢复学生贷款还款最终会对支出产生多大影响,市场和美联储当前都难以评估。
在像现在这样的关键时刻,美联储意见分歧只是其作为央行的一个特点。
美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)是制定货币政策的机构,在2022年3月开始的整个加息周期中,几乎每次会议所有成员都达成了一致的政策决定。
Michael Feroli 表示:“一致的决定也并不奇怪。美联储一开始就落后于通胀,追赶是一个明显的决定。现在离终点越来越近了,大众看到更多的分歧出现了。”
哥伦比亚Threadneedle Investments高级利率和货币分析师Ed Al Hussaini 对媒体表示:“持不同意见,只意味着有人强烈反对美联储正在做出的决定。双方都有非常有效的论据,其中一个阵营正试图说服另一个阵营的人。”
Al Hussainy补充道,即使有一名官员持不同意见,“也没有多大意义”。
同样值得注意的是,联邦公开市场委员会的投票成员在每年年初都会发生变化。
联邦公开市场委员会总共有12名有投票权的成员。其中七张选票将始终来自美联储理事会成员,其中包括美联储主席鲍威尔。永久票委是纽约联储主席,现任是 John Williams。剩下的选票来自其他11家地区美联储银行中的4家。
今年的美联储票委包括达拉斯联储主席Lorie Logan、芝加哥联储主席Austan Goolsbee、费城联储主席Patrick Harker和明尼阿波利斯联储主席 Neel Kashkari。明年,他们将不再担任票委。Lorie Logan 和Neel Kashkari被认为是“鹰派”,即支持在对抗通胀方面采取更强硬立场的人;另外两人则是“鸽派”,即担心美联储进一步收紧政策会造成不必要的经济损失的人。
明年的票委是克利夫兰、里士满、亚特兰大和旧金山的联储主席。亚特兰大联储主席是Raphael Bostic和旧金山联储主席Mary Daly将是2024年票委中最鸽派的代表。