香港万得通讯社报道，在3月美联储会议结束后，市场几乎确定其会在6月份降息，今年乃至未来还会有更多降息。

但是他们也许是错的。有几个因素构成了威胁，使央行官员们保持谨慎，并对今年将进行三次降息的迹象表示怀疑。

最明显的一个是通胀，如果数据继续显示物价涨幅高于预期。另一个不太明显的因素是一些地缘事件上的，尤其是央行必须正确计算，以确保它不会看起来像是较为公正的。

市场资深人士、Yardeni Research的创始人埃德•亚德尼(Ed Yardeni)认为，今年的许多日程可能会让这两个因素相互碰撞。在这种情况下，美联储可能不得不推迟到今年年底，从而打乱市场预期。

“如果通胀数据在未来几个月顽固地高于美联储2.0%的目标，这可能会阻止美联储在夏季之前降息。如果是这样，那么货币政策委员会可能会推迟考虑降息，直到11月之后。“这将是审慎的做法，因为美联储把独立性看得比其他一切考虑都重要，”他补充道。

当然，美联储官员否认任何其它因素上考虑在货币政策中发挥作用的说法。但今年在这类问题上可能会提出棘手的问题。

在Yardeni提出的有问题的情况下，更强劲的通胀数据可能会使美联储在6月和7月的会议上犹豫不决，将决定推迟到9月，也就是美国一个比较特殊的时期。

Yardeni称，"这可能是今年首次降息决定。"第二次降息可能会在今年最后一次会议后的12月18日宣布。前提是这样的降息是有必要的。”

美联储主席杰罗姆•鲍威尔承认，没有什么是确定的，并预测回到央行2%的通胀目标将是一个“颠簸的过程”。

“问题是，它们不仅仅是颠簸吗?”鲍威尔在最近新闻发布会上说:“我们只是不知道。”“这就是为什么我们正在谨慎地处理这个问题。”

亚德尼并不是唯一一个不相信美联储可能不会降息的人。政策制定者自己在会议上似乎也很矛盾，根据个别成员非官方预期的“点阵图”，10名联邦公开市场委员会委员预计将降息3次，9名委员预计将降息2次。

野村证券(Nomura)经济学家在一份客户报告中表示:“我们维持今年只会在7月和12月降息两次的预期。”“点阵分布表明，联邦公开市场委员会今年将有两到三次降息，政策制定者可能对通胀数据的意外上行非常敏感。”

前美联储副主席理查德•克拉里达最近表示，他认为一次降息是肯定的，但如果通货膨胀率居高不下，“有很好的理由”反对三次降息。Clarida还指出，如果美联储以消费者价格指数而不是其偏好的个人消费支出价格指数来判断通胀，"我们甚至不会讨论降息问题。"

2月份个人消费支出数据将于周五公布。多数经济学家预计月度增幅将在0.3%左右。